12月28日消息,據外媒報道,蘋果公司今年因一項表現不佳的投資而虧損逾90億美元。與許多大公司一樣,蘋果已將其從2017年稅收改革中獲得的大部分“意外之財”用于回購股票,但最近股價暴跌使這個戰(zhàn)略看起來不再是個好主意。
蘋果和包括富國銀行(Wells Fargo)、花旗集團(Citigroup)以及應用材料公司(Applied Materials)在內的公司,以高昂價格回購了自己的大量股票,結果這些股票的價值卻急劇下降。
實際上,市場已經向這些公司表明,它們多付了數十億美元。盡管美國當地時間周三的股市反彈減輕了它們的損失,但從9月高點到周三收盤,標準普爾500指數(S&P500)已下跌15.2%。2018年全年,該指數累計下跌7.7%。
這些公司聲稱,回購股票是將超額資本返還給股東的好方法,如果他們的股票反彈,賬面損失可能會逆轉。但股價急劇下降令人質疑這些公司管理層的決定:將這么多的稅收節(jié)余用于回購股票,而不是用于投資業(yè)務、提高員工薪酬或支付更高的股息是否正確?
公司治理咨詢公司ValueEdge Advisors的副董事長內爾·米諾(Nell Minow)說:“如果這些公司進行了一次價值如此大幅下降的收購,股東們將會大發(fā)雷霆。他們只有一項工作要做,那就是善用資本。”
當股市走高時,公司以極快的速度回購股票,這得益于它們從2017年12月通過的《減稅和就業(yè)法案》(Tax Cuts and Jobs Act)獲得的稅收結余。這項法律將公司稅率從35%降至21%,并使蘋果等公司更容易將海外收入轉移回美國,從而使公司有更充裕的現金可用。
據標準普爾道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的數據顯示,2018年的最初9個月,標準普爾500指數(S&P500)公司回購了價值5834億美元的自家股票,較2017年同期增長52.6%,接近全年最高紀錄。
標準普爾道瓊斯指數數據還顯示,近18%的標準普爾500(S&P500)成份股公司的股票數量同比至少減少了4%。據證券文件顯示,2018年頭9個月,作為市場上最大的股票回購公司之一,蘋果在回購上花費了約629億美元,但拋售令其股價承受巨大壓力。
截至周三收盤,蘋果回購的股票價值約為538億美元,比其支付的價格低91億美元。據證券文件顯示,蘋果以每月平均高達222.07美元的價格回購了股票。而該股周三收于157.17美元。
蘋果發(fā)言人拒絕置評。今年5月,蘋果首席財務官盧卡·馬埃斯特里(Luca Maestri)表示,該公司希望“深思熟慮和靈活”地制定回購策略。除了回購股票,蘋果今年1月表示,計劃未來5年在美國創(chuàng)造2萬個就業(yè)機會,并在美國業(yè)務上投資300億美元。
標準普爾道瓊斯指數(S&PDowJonesIndices)高級指數分析師霍華德·西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)表示:“蘋果生產iPhone,但把握好市場時機并不是他們擅長去做的事。那些試圖在市場上及時回購股票的公司有時會出現虧損。”
有些大銀行也遇到了同樣的問題。富國銀行1月至9月份用于股票回購的成本約為133億美元,目前市值為106億美元,比它們支付的價格低約27億美元。
花旗集團在今年前9個月的時間里花了99億美元回購股票,現在價值約71億美元,少了28億美元。
這兩家銀行都以每月平均價格回購了部分股票,這些股票的價格與52周高點相距不遠,但它們現在的股價卻都遠低于這些水平。富國銀行和花旗集團拒絕置評。大銀行的股票回購計劃需經美聯儲(Fed)批準,但銀行在回購上的支出可以低于被批準的支出金額。
應用材料公司花了大約45億美元回購股票,現在價值27億美元,比以前少了18億美元。該公司股價今年已下跌40%。應用材料公司以高于50美元的價格回購了其許多股票,該股周三收于30.64美元。應用材料公司沒有回復記者的置評請求。
不過,股票回購可以在其他方面對公司有所幫助?;刭彍p少了市場上流通的股票數量,提高了公司向投資者報告的每股收益。
例如,蘋果今年的股票回購使其流通股減少了約6.7%,隨著公司利潤分散在更少的股票上,每股收益提高了。西爾弗布拉特說:“這會起到立竿見影的效果。”
有些公司可能會利用目前被壓低的價格回購更多股票。但許多公司正進入財報發(fā)布前的內部交易管制期(Blackout Period),他們無法回購股票,因為他們知道即將到來的季度財報將會是什么樣子。
西爾弗布拉特表示,公司仍然對股價波動感到緊張,它們很難與市場對抗。