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2018全球并購額達4萬億美元較2017年上升了19%

來源：21世紀經濟報道　2019-01-11 13:33:49

(原標題：2018年全球并購額達4萬億美元 2019年風險多企業會更謹慎)

根據路孚特數據，2018年全球并購交易額高達4萬億美元，較2017年上升了19%，并購交易數量達4.7萬項。“上次出現這樣的高點是在2007年，當時并購市場十分活躍，且各方預計接下來會有更多并購活動。但由于中美貿易摩擦、英國脫歐、全球股市大幅波動等因素帶來巨大不確定性，再加上并購監管的趨嚴，企業展望2019年并購前景時變得更為謹慎。”富而德律所全球并購業務聯席主管安偉斌對21世紀經濟報道記者稱。

富而德表示，當前政治問題與全球范圍內的并購活動交織并相互影響，反壟斷執法成為主戰場之一，歐盟將繼續嚴密審查涉及大型科技公司的收購;財務投資者通過購買少數股權參與金融科技項目、初創型企業的意愿上升，螞蟻金服從華平投資等機構融資超140億美元是典型案例。“這些趨勢2019年將持續看到。”安偉斌稱。

2018年中國對美并購下挫

2018年，美國出臺了《外國投資風險評估現代化法案》，加大了CFIUS(美國外國投資委員會)對外資的審查權限，給中國對美投資造成沖擊。根據路孚特數據，2018年中國大陸在美并購達95億美元，較2017年下跌13.1%。

榮鼎諮詢數據顯示，去年中國對美初創企業的風險投資達到創紀錄的30億美元，這是投資者和科技公司急于在2018年8月新監管制度生效之前完成交易的結果。

近日，中美貿易摩擦緩解的樂觀情緒帶動了全球市場的回暖。安偉斌對21世紀經濟報道記者稱，大型交易之外有許多不涉及CFIUS審查的交易，預計將受益于中美貿易磋商。

路孚特數據顯示，2018年第四季度中國對美并購達62億美元，幾乎是前三季度總和的兩倍。“可以判斷第四季度對美并購交易受到中美貿易談判積極信號的推動。但這畢竟只是一個季度的數據，現在做大的判斷還為時過早。”安偉斌稱。

“中美之間能否達成妥協，目前尚無定論，所以很多并購方都處于觀望狀態。一旦能夠達成框架性協定，應會提升投資者信心，一些中小型或不涉及敏感領域的交易有望大幅增長。但中美在高科技領域存在一些結構性摩擦，短期內難以解決，因此對美核心高科技或基礎設施的收購，以及對市場影響較大的并購案，即使不涉及敏感領域，也可能面臨障礙。”富爾德律所中國區合伙人王慶對21世紀經濟報道記者稱。

對歐及新興市場熱情持續

隨著美國對外資監管收緊，歐洲成為吸引中國買家的并購目的地。路孚特數據顯示，2018年中國大陸對歐并購交易額高達622億美元，較2017年上升了77.6%。“中國對歐洲的投資興趣還會持續，特別是一些重點關注的產業和領域。脫歐后英國會有一些并購機會出現，歐洲經濟及歐洲企業經營狀況的改善也將帶來并購機會。”安偉斌說。

王慶分析稱，盡管歐盟層面已有針對非歐盟國家投資審查的立法草案，但與美國有根本不同。“歐盟雖在立法層面有新的發展和變化，但執行是在成員國，最終對中國投資者的影響可能遠遠比不上美國CFIUS。歐盟層面不同國家對構成‘國家安全威脅’也有不同衡量標準。”

路孚特數據顯示，2018年中國大陸在“一帶一路”沿線國家的并購達到505億美元，較2017年上升59.8%，占中國大陸2018年跨境并購活動的43.3%。王慶指出，在新興市場，除了基礎設施項目，中企正發力進入消費品行業。“中國企業把新興市場作為未來發展的主要目的地，包括中亞、東南亞、中東、非洲、拉美等，我們預計中國在這些國家和地區的投資會繼續增長。”

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